俄克拉荷马城雷霆队原来拿的(de)是波士顿凯尔特人队的剧本(ben)。
夺得队(dui)史首冠不久后，俄城当(dang)地媒体《塔尔萨世界报》报(bao)道称，一位接近雷霆队老板克莱·贝内(nei)特（Clay Bennett）的消息人士(shi)透(tou)露(lu)，「球队股东们(men)不(bu)久后(hou)很可能会出售球(qiu)队」。
这一幕似(shi)曾相识，凯尔特人队夺得(de)2024年NBA总冠军后，在2025年3月20日就以61亿美元的(de)价格转手，创(chuang)下北美职业体育球队(dui)成交的最高纪录。
但仅仅过了不到三(san)个月，6月19日，洛(luo)杉矶湖人队以(yi)100亿美元的价(jia)格出售大部分股权，刷新(xin)纪(ji)录的同时，也成为(wei)了全球易(yi)手价格(ge)最贵的职业球队。
近年(nian)来NBA球队交易纪(ji)录屡创新高
NBA的黄绿大战(zhan)，卷(juan)到了投资界。近年(nian)来投资职业球队(dui)的数量之多、金额之巨大，可(ke)见一斑。大量资金涌向优质的联赛和球队，这个成交最高纪录，可能在不久的将来就会再度刷新。
这样的景象，放在十年前(qian)根本(ben)难以想象。
「2015年，我创(chuang)办Bruin Capital时，可能只有一两个人真的在看体育赛道，但现在有差不多25-30家机构在关注。」Bruin Capital创始人乔(qiao)治·派恩（George Pyne）在接(jie)受Front Office Sports采访时(shi)表示。
职业球队之所以成为热(re)门投资标的，其(qi)估值持续、快速飙升固然是吸引(yin)投资(zi)方的一大(da)因素，但职业体育联赛向私募基金等机构开放球队少部分股(gu)权投资，才是盘活职(zhi)业球队投资局面的妙招。
根据摩根大(da)通在(zai)2024年做的数据统计，自2004年以来，NFL球队平均估值增长523%，达51亿美元；NBA球队(dui)平均估值增长1176%，达38亿(yi)美元；MLB球队平均估值(zhi)增长631%，达24亿美元(yuan)；NHL球队平均估值增长714%，达13亿美元。
这就意味着，在美国四大职(zhi)业体育联盟，即便是5%的小部(bu)分股权，也要花(hua)费数(shu)千万，甚至上亿美元，没有一定经济实力(li)的买家根本负担不起，间接限制(zhi)了职业球队股权流通的灵活性。
因此，自2019年以来，北美多个职业体(ti)育联盟先后(hou)解除关于私募基金(jin)投(tou)资球队的(de)限制，就连最「顽固(gu)」的NFL和NCAA，近两年也开始接触私募基金，为日后解除(chu)限(xian)制做准备。
私募基(ji)金进场后，通过其资金盘吸纳(na)少(shao)部分股权，逐渐形(xing)成自己的职业球队(dui)投资组合，并且收获高额回报。
据Sportico报道，Dyal Capital Partners在2021年7月，以15.5亿美元的(de)估值收购了NBA菲尼克斯太阳队的部分(fen)股权，随(sui)后在2023年2月(yue)以40亿(yi)美元的估值退出，约(yue)18个月的投资回报(bao)率高达158%。
职业球队(dui)估值虽(sui)然一路走高(gao)，但如果不变现，终归只(zhi)是冰冷(leng)的一(yi)串数字。私募基金对于职业球队股(gu)权资产的运作，让球队的估值在现实市场里接受检验。
高回报率，证明投资职业球队的前景不错，自然(ran)会吸引更多私募基金入局，同时也会推动那些有意投资职业球队，却因高估值而犹豫(yu)的亿(yi)万富翁们，趁早下手(shou)。
与此(ci)同时，随着多个职业体育联盟开放球队少(shao)部分股权投资，职业球队资产也在进入集(ji)团化(hua)、规模化运营的时代。
这一点(dian)，投资公司黑(hei)石集团高管、哈里斯·布利策(ce)体育娱乐公司联合创始人大卫·布利策(ce)（David Blitzer）就(jiu)有不少(shao)心得。
据Business Insider报道，布利(li)策是第一位在美国五大男子(zi)职业体育联(lian)盟中都拥有球队股权的人，包括通过哈里斯·布(bu)利策体(ti)育娱乐公司控制NBA费城76人队和NHL新泽西魔鬼队，持有(you)NFL华盛(sheng)顿指挥官(guan)队、MLB克利夫兰守护(hu)者队和MLS皇家盐湖城队的股(gu)权。
布利策的职业球队资产布局不止于此，他还入股了NWSL犹(you)他皇家队和(he)英超水晶宫队。
「我们在公司分拆、引(yin)进新的管理团队、设计激励方案方面经验丰富(fu)，我觉得这些是体育圈以前不曾尝试(shi)的措施。」布利策在(zai)接受Business Insider采访时表示。
手握诸多职业球队资产(chan)，布利策选择将球队权益都打包，用(yong)更有分量的球队来带名气相比没那(na)么(me)大的球队，提升他(ta)们在与(yu)品牌方谈判时的话语权和收益。今年早些时候，金宝(bao)汤公司就与指挥官队、76人队、魔(mo)鬼队、乔·吉布斯(si)赛(sai)车队达成了合作(zuo)协议。
此外，一(yi)堆职(zhi)业球队在手，布(bu)利策在使用人(ren)工智能、数据分析等尖端运营(ying)工具时，还能分摊使用(yong)成本(ben)，妥妥的降本(ben)增效。
湖人队的新老(lao)板、美国投资公司TWG Global首席执行官马克·沃尔特（Mark Walter）同样拥有(you)一(yi)批职业(ye)球队，包(bao)括MLB洛(luo)杉矶(ji)道奇队、WNBA洛杉矶(ji)火花队等。
沃尔特的职业(ye)球队资产大都(dou)集(ji)中在洛(luo)杉矶(ji)地区，联(lian)动效果会更加(jia)明显，比(bi)如各队的球星可以相互去看比赛应援(yuan)，制造话题(ti)等，对于旨在深(shen)耕洛杉矶市场的品牌很(hen)有(you)吸引力。
本(ben)质上，投资、运营职业(ye)球队，其实(shi)也是在做IP生意。
只(zhi)不过(guo)职业球队比较特殊，他们的(de)体育内容传播、商业权益开发、与球迷建立情感连结等动作，都必须围(wei)绕着即时直播的比赛内容这一核心。这是他们与其他IP的区别，体育赛事(shi)能在特定(ding)的一(yi)段时间内留住观众，并且让他们(men)专注于赛场，对于品牌方来说有巨大的吸引力。
「体育内容是媒体行业(ye)的命脉，也赋(fu)予了职业球队(dui)极高的价值。」普华(hua)永道体(ti)育业务负(fu)责人洛里(li)·比斯蒂斯(si)（Lori Bistis）在接受(shou)CNN采访时(shi)如是说。
布利策(ce)与Business Insider交流(liu)时(shi)也直言，「这些（职业球队）就是内容和媒(mei)体产业的一环，拥有世界(jie)上最好的(de)IP，在直播领域，可能没有其他内容比他们更值钱了。」
布利策对其职(zhi)业球队资产的集团化、规模化运(yun)营，代表着当下职(zhi)业球队运作的新思路，以后纯家族式管理(li)的模式可能会越来越少(shao)。
首(shou)先，随着北美职业球队的估值和成(cheng)交价格屡创新高，动辄(zhe)数十亿、上百亿美元的成交价，除了斯蒂(di)夫·鲍尔默（Steve Ballmer）这些极度富有的(de)大老板，现在仅凭一人(ren)财力(li)就想收购一(yi)支职业球队，难度(du)不小。如果选择合力收购，那在球队管理和运(yun)营方(fang)面，自(zi)然会向集团化模式过(guo)渡(du)。
其次，现在打理职业球队，这是估值达数亿，甚至是几十上百亿美元(yuan)的资产(chan)，牵涉(she)到诸多方面的收入，很(hen)难(nan)再像以前那样完全靠老(lao)板及其家族的人全权打理，需要(yao)有更庞大、专业的管理团队介入。
以NBA为例，以前(qian)球队的经营收入相对固定，就是门票(piao)、周边、品牌赞助、电(dian)视转播(bo)版权分成、联盟收入(ru)分成等几大板块，但现在球队的收入会受(shou)更多新(xin)事物的影响，例如YouTube、ESPN、亚马逊等流媒体平(ping)台推高联盟版权收入、体育博彩合法化带动球队赞助收入增长等。
这些对于(yu)职业体育而言，仍是新(xin)事(shi)物(wu)，个中牵涉的法律、具体运作等相关(guan)问题，得由(you)了解新的变化趋势、有相关专(zhuan)业(ye)知识的人来(lai)负责。
流媒体等因素(su)极大地影(ying)响着联盟收入
第三，NBA有不少球队上一(yi)次易手，还(hai)是在(zai)上世纪九(jiu)十年代，包括纽约尼克斯队(dui)、印第安纳步行者队等。这就意味着球队掌权(quan)人大都年事已高，如果后代(dai)无心经营球队，趁现在估值走高，套现离场，也很合理。而要接下这些估值相当高(gao)的庞然(ran)大物，自然(ran)要靠亿万富翁和基金集团，这些(xie)人背(bei)后(hou)也都有管理团队，会对球队(dui)进行更加细分的打理。
但在这种新思路驱(qu)使下，新老板(ban)们在(zai)接手球队时，很可能追求利益(yi)最大化，将投资回报率放在首位，反而(er)容易少了点人情味。
当初，巴斯家族(zu)与「魔术师」约翰逊、科比·布莱恩特（Kobe Bryant）等人惺惺相惜的故事，时常为球迷所称道，也有助于湖人队吸(xi)引球星(xing)。
另一边，马克·库班（Mark Cuban）卖掉达拉斯独(du)行侠队大部分股权后，新老(lao)板很快就将带队重返总决赛的当家球星卢卡·东契奇（Luka Doncic）交易出去，引起球(qiu)迷强烈不满。如果库班(ban)当时还(hai)是球队老板，这(zhe)笔交易大概率不会发生。
由(you)此可见，以集团化、规模化的金融思维去管理职业球队，虽然逐渐形成新趋势，但(dan)接手团队也可能对球队文化、球迷感情(qing)等没有足够深入的了解(jie)，一些决策容易招致负面舆论。
职业体育是一门生意，但也牵(qian)动着很多人的情感，如何在运营球(qiu)队(dui)和顾及人情(qing)取得平衡(heng)，职业体育的新老板们还需要学习、把握合适(shi)的尺度。
